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21/01/2024 6049 0

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Futuros

Bitcoin Futures on Deribit são liquidados em dinheiro em vez de liquidados por entrega física de BTC. Isso significa que, na liquidação, o comprador do BTC Futures não comprará o BTC real, nem o vendedor venderá o BTC. Somente haverá transferência de perdas/ganhos na liquidação do contrato, com base no preço de vencimento (calculado como a média dos últimos 30 minutos do índice de preços do BTC).

Especificações do contrato BTC

Ativo subjacente/ticker	Deribit Índice BTC
Contrato	1 USD por Ponto de Índice, com tamanho de contrato de USD 10
Horário de Negócios	24/7
Tamanho mínimo do tick	0,50 USD
Assentamento	As liquidações ocorrem todos os dias às 8:00 UTC. Lucros de sessão realizados e não realizados (lucros realizados entre liquidações) são sempre adicionados em tempo real ao patrimônio. No entanto, eles só estão disponíveis para saque após a liquidação diária. Na liquidação, os lucros/perdas da sessão serão registrados no saldo de caixa do BTC.
Datas de expiração	As expirações ocorrem sempre às 08:00 UTC, na última sexta-feira do mês.
Tamanho do contrato	10 USD
Preço da marca	O preço de marca é o preço pelo qual o contrato de futuros será avaliado durante o horário de negociação. Isso pode (temporariamente) variar do preço real do mercado de futuros para proteger os participantes do mercado contra negociações manipuladoras. Mark Price = Preço do índice + EMA de 30 segundos de (Preço do Mercado de Futuros - Preço do Índice). O preço de mercado é o último preço negociado de futuros se estiver entre o melhor lance atual e o melhor pedido. Caso contrário, se o último preço negociado for inferior ao melhor lance, o preço de mercado será o melhor lance. Se o último preço negociado for maior que o melhor pedido, o preço de mercado será o melhor pedido.
Entrega/Expiração	Sexta-feira, 08:00 UTC.
Preço de entrega	Média ponderada pelo tempo do índice Deribit BTC, medido entre 07:30 e 08:00 UTC.
Método de Entrega	Liquidação em dinheiro em BTC.
Honorários	Verifique nesta página as taxas de Deribit .
Limite de posição	A posição máxima permitida é de 1.000.000 contratos (USD 10.000.000). Os usuários de margem da carteira estão excluídos deste limite e podem acumular posições maiores. A pedido, o limite da posição pode ser aumentado com base na avaliação da conta.
Margem inicial	A margem inicial começa com 1,0% (negociação de alavancagem de 100x) e aumenta linearmente em 0,5% por 100 BTC de aumento no tamanho da posição. Margem inicial = 1% + (Tamanho da posição em BTC) 0,005%*
Margem de Manutenção	A margem de manutenção começa com 0,525% e aumenta linearmente em 0,5% por 100 BTC de aumento no tamanho da posição. Quando o saldo da margem da conta for menor que a margem de manutenção, as posições na conta serão reduzidas incrementalmente para manter a margem de manutenção menor que o patrimônio da conta. Os requisitos de margem de manutenção podem ser alterados sem aviso prévio se as circunstâncias do mercado exigirem tal ação. Margem de Manutenção = 0,525% + (PositionSize em BTC) 0,005%*
Block Trade	Mínimo de USD 200.000

Especificações do Contrato ETH

Ativo subjacente/ticker	Deribit Índice ETH
Contrato	1 USD por Ponto de Índice, com tamanho de contrato de USD 1
Horário de Negócios	24/7
Tamanho mínimo do tick	0,05 USD
Assentamento	As liquidações ocorrem todos os dias às 8:00 UTC. Lucros de sessão realizados e não realizados (lucros realizados entre liquidações) são sempre adicionados em tempo real ao patrimônio, porém, só ficam disponíveis para saque após a liquidação diária. Na liquidação, os lucros/perdas da sessão serão registrados no saldo de caixa ETH.
Datas de expiração	As expirações ocorrem sempre às 08:00 UTC, na última sexta-feira do mês.
Tamanho do contrato	1 USD
Margem inicial	A margem inicial começa com 2,0% (negociação de alavancagem de 50x) e aumenta linearmente em 1,0% por aumento de 5.000 ETH no tamanho da posição. Margem inicial = 2% + (Tamanho da posição em ETH) 0,0002%*
Margem de Manutenção	A margem de manutenção começa com 1,0% e aumenta linearmente em 1,0% por aumento de 5.000 ETH no tamanho da posição.
Preço da marca	O preço de marca é o preço pelo qual o contrato de futuros será avaliado durante o horário de negociação. Isso pode (temporariamente) variar do preço real do mercado de futuros para proteger os participantes do mercado contra negociações manipuladoras. Mark Price = preço do índice + EMA de 30 segundos de (Futures Market Price - Index Price) O preço de mercado é o último preço negociado de futuros se estiver entre o melhor lance atual e o melhor pedido. Caso contrário, se o último preço negociado for inferior ao melhor lance, o preço de mercado será o melhor lance. Se o último preço negociado for maior que o melhor pedido, o preço de mercado será o melhor pedido.
Entrega/Expiração	Sexta-feira, 08:00 UTC.
Preço de entrega	Média ponderada pelo tempo do índice Deribit ETH medido entre 07:30 e 08:00 UTC.
Método de Entrega	Liquidação em dinheiro em ETH.
Honorários	Verifique nesta página as taxas de Deribit .
Limite de posição	A posição máxima permitida é de 5.000.000 contratos (USD 5.000.000). Os usuários de margem da carteira estão excluídos deste limite e podem acumular posições maiores. A pedido, o limite da posição pode ser aumentado com base na avaliação da conta.
Block Trade	Mínimo de US$ 100.000

Exemplos de Margem Inicial:

Tamanho da posição BTC	Margem de Manutenção	Margem em BTC
0	1% + 0 = 1%	0
25	1% + 25/100 0,5% = 1,125%*	0,28125
350	1% + 350/100 0,5% = 2,75%*	9.625

Exemplos de Margem de Manutenção:

Tamanho da posição BTC	Margem de Manutenção	Margem em BTC
0	0,525%	0
25	0,525% + 25 0,005% = 0,65%*	0,1625
350	0,525% + 350 0,005% = 2,275%*	7,9625

Exemplo:
Para entender melhor como os contratos futuros funcionam no Deribit, abaixo está um exemplo:

Um trader compra 100 contratos futuros (o tamanho de um contrato futuro é 10 USD), a 10.000 USD por BTC. O trader agora está comprado (compra) 1.000 USD em BTC com um preço de 10.000 USD (100 contratos x 10 USD = 1.000 USD).

Vamos supor que o trader queira fechar esta posição e vender esses contratos ao preço de 12.000 USD. Nesse cenário, o trader concordou em comprar 1.000 USD em bitcoins a 10.000 USD e, posteriormente, vendeu 1.000 USD em BTC por 12.000 USD/BTC.
O lucro dos traders é de 1.000/10.000 – 1.000/12.000 = 0,01666 BTC ou 200 USD, com o BTC custando 12.000 USD.
Se ambos os pedidos fossem takers, a taxa total paga nesta rodada seria 2 * 0,075% de 1.000 USD = 1,5 USD (debitado em BTC, portanto, 0,75/10.000 BTC + 0,75/12.000 BTC = 0,000075 + 0,0000625 = 0,0001375 BTC)
A margem necessária para comprar contratos BTC no valor de 1.000 USD é de 10 USD (1% de 1.000 USD) e, portanto, é igual a 10/10.000 BTC = 0,001 BTC. Os requisitos de margem aumentam como porcentagem da posição, com uma taxa de 0,5% por 100 BTC.

Mark Price

Ao calcular lucros e perdas não realizados de contratos futuros, nem sempre é utilizado o último preço negociado do futuro.
Para calcular o preço de marca, primeiro, devemos calcular a EMA de 30 segundos (média móvel exponencial) da diferença entre o último preço negociado (ou o melhor bid/ask quando o último preço negociado estiver fora do melhor bid/ask spread atual) e o Índice Deribit.

O preço da marca é calculado como:

Preço do Índice + EMA de 30 segundos de (Último Preço Negociado - Índice Deribit)

Além disso, há um limite de quão rápido o spread entre o Deribit BTC Index e o último preço futuro negociado pode mudar:

A faixa de negociação é limitada por uma largura de banda de 3% em torno da EMA de 2 minutos do preço da marca e da diferença de preço do índice (+/-1,5%).

A largura de banda do preço de mercado é exibida no formulário de ordem de futuros mostrando o preço de negociação mínimo e máximo permitido atual (acima do campo de preço).

O preço da marca nunca pode diferir mais do que uma certa % do Índice Deribit. Por padrão, a porcentagem em que o preço da marca pode ser negociado fora do índice é de 10% para BTC e 10,5% para ETH. Se o mercado exigir negociação com desconto ou prêmio mais alto (por exemplo, em períodos voláteis ou períodos de contango ou retrocesso cada vez maiores), a largura de banda pode ser aumentada.

Largura de Banda de Negociação Permitida

A faixa de negociação é limitada por 2 parâmetros:
Índice Deribit + EMA de 1 minuto (Preço Justo - Índice) +/- 1,5% e uma largura de banda fixa em torno do Índice Deribit +/- 10,0%.

Se as circunstâncias do mercado assim o exigirem, os parâmetros de largura de banda podem ser ajustados a critério exclusivo da Deribit.

As ordens limitadas além da largura de banda serão ajustadas ao preço de compra máximo possível ou ao preço de venda mínimo possível. As ordens de mercado serão ajustadas para limitar as ordens com o preço mínimo ou máximo permitido naquele momento.

Perpétuo

O Deribit Perpetual é um produto derivado semelhante a um futuro, porém, sem prazo de validade. O contrato perpétuo apresenta pagamentos de financiamento. Esses pagamentos foram introduzidos para manter o preço do contrato perpétuo o mais próximo possível do preço da criptomoeda subjacente - o Deribit BTC Index. Se o contrato perpétuo for negociado a um preço mais alto que o índice, os traders que têm posições longas precisam fazer pagamentos de financiamento aos traders que têm posições curtas. Isso tornará o produto menos atraente para os detentores de posições longas e mais atraente para os detentores de posições curtas. Isso subsequentemente fará com que um preço perpétuo seja negociado de acordo com o preço do índice. Se o perpétuo for negociado a um preço inferior ao do índice, os detentores das posições curtas terão que pagar os detentores das posições longas.

O contrato perpétuo Deribit apresenta uma medição contínua da diferença entre o preço de referência do contrato e o índice Deribit BTC. A diferença percentual entre esses dois níveis de preço é a base para a taxa de financiamento de 8 horas que é aplicada a todos os contratos perpétuos pendentes.

Os pagamentos de financiamento são calculados a cada milissegundo. Os pagamentos de financiamento serão somados ou subtraídos da conta PNL realizada, que também faz parte do saldo comercial disponível. Na liquidação diária, o PNL realizado será movimentado de ou para o saldo em caixa, do qual poderão ser efetuados saques.

O financiamento total pago aparecerá no histórico de transações na coluna "financiamento". Esta coluna mostra o valor do financiamento aplicado a toda a posição líquida dos traders no período entre a negociação relevante e a negociação anterior. Dito de outra forma: o trader pode ver o financiamento pago ou recebido na posição entre as mudanças de posição.

Especificações do contrato BTC

Ativo subjacente/ticker	Deribit Índice BTC
Contrato	1 USD por Ponto de Índice, com tamanho de contrato de USD 10
Horário de Negócios	24/7
Tamanho mínimo do tick	0,50 USD
Assentamento	As liquidações ocorrem todos os dias às 8:00 UTC. Lucros de sessão realizados e não realizados (lucros realizados entre liquidações) são sempre adicionados em tempo real ao patrimônio. No entanto, eles só estão disponíveis para saque após a liquidação diária. Na liquidação, os lucros/perdas da sessão serão registrados no saldo de caixa do BTC.
Tamanho do contrato	10 USD
Margem inicial	A margem inicial começa com 1,0% (negociação de alavancagem de 100x) e aumenta linearmente em 0,5% por 100 BTC de aumento no tamanho da posição. Margem inicial = 1% + (Tamanho da posição em BTC) * 0,005%
Margem de Manutenção	A margem de manutenção começa com 0,525% e aumenta linearmente em 0,5% por 100 BTC de aumento no tamanho da posição. Quando o saldo da margem das contas for inferior à margem de manutenção, as posições na conta serão reduzidas de forma incremental para manter a margem de manutenção inferior ao patrimônio da conta. Os requisitos de margem de manutenção podem ser alterados sem aviso prévio se as circunstâncias do mercado exigirem tal ação. Margem de Manutenção = 0,525% + (Tamanho da Posição em BTC) * 0,005%
Preço da marca	O preço da marca é o preço pelo qual o contrato perpétuo será avaliado durante o horário de negociação. Isso pode (temporariamente) variar do preço real de mercado perpétuo para proteger os participantes do mercado contra negociações manipuladoras. Mark Price = Preço do índice + EMA de 30 segundos de (Preço de Mercado Perpétuo - Preço do Índice) Onde o preço de mercado é o último preço negociado de futuros se estiver entre o melhor lance atual e o melhor pedido. Caso contrário, o preço de mercado será o melhor lance. Se o último preço negociado for inferior ao melhor lance, ou o preço de mercado será o melhor pedido, se o último preço negociado for superior ao melhor pedido.
Entrega/Expiração	Sem Entrega / Vencimento
Honorários	Verifique nesta página as taxas de Deribit .
Limite de posição	A posição máxima permitida é de 1.000.000 contratos (USD 10.000.000). Os usuários de margem da carteira estão excluídos deste limite e podem acumular posições maiores. A pedido, o limite de posição pode ser aumentado com base em uma avaliação da conta.

Especificações do Contrato ETH

Ativo subjacente/ticker	Deribit Índice ETH
Contrato	1 USD por Ponto de Índice, com tamanho de contrato de USD 1
Horário de Negócios	24/7
Tamanho mínimo do tick	0,05 USD
Assentamento	As liquidações ocorrem todos os dias às 8:00 UTC. Lucros de sessão realizados e não realizados (lucros realizados entre liquidações) são sempre adicionados em tempo real ao patrimônio, porém, só ficam disponíveis para saque após a liquidação diária. Na liquidação, os lucros/perdas da sessão serão registrados no saldo de caixa ETH.
Tamanho do contrato	1 USD
Margem inicial	A margem inicial começa com 2,0% (negociação com alavancagem de 50x) e aumenta linearmente em 1% por aumento de 5.000 ETH no tamanho da posição. Margem inicial = 2% + (Tamanho da posição em ETH) 0,0002%*
Margem de Manutenção	A margem de manutenção começa com 1% e aumenta linearmente em 1% por aumento de 5.000 ETH no tamanho da posição.
Preço da marca	O preço da marca é o preço pelo qual o contrato perpétuo será avaliado durante o horário de negociação. Isso pode (temporariamente) variar do preço real de mercado perpétuo para proteger os participantes do mercado contra negociações manipuladoras. Preço de marca = preço de índice + EMA de 30 segundos de (Preço justo perpétuo - preço de índice) O preço justo perpétuo é a média do preço de compra e venda para um pedido de tamanho ETH.
Entrega/Expiração	Sem Entrega / Vencimento
Honorários	Verifique nesta página as taxas de Deribit .
Limite de posição	A posição máxima permitida é de 10.000.000 contratos (USD 10.000.000). Os usuários de margem da carteira estão excluídos deste limite e podem acumular posições maiores. A pedido, o limite de posição pode ser aumentado com base em uma avaliação da conta.

Exemplos de Margem Inicial:

Tamanho da posição BTC	Margem de Manutenção	Margem em BTC
0	1% + 0 = 1%	0
25	1% + 25/100 0,5% = 1,125%*	0,28125
350	1% + 350/100 0,5% = 2,75%*	9.625

Exemplos de Margem de Manutenção:

Tamanho da posição BTC	Margem de Manutenção	Margem em BTC
0	0,525%	0
25	0,525% + 25 0,005% = 0,65%*	0,1625
350	0,525% + 350 0,005% = 2,275%*	7,9625

Taxa de Captação

Quando a taxa de captação é positiva, os detentores de posição comprada pagam financiamento aos detentores de posição vendida; quando a taxa de captação é negativa, os detentores de posições curtas pagam financiamentos aos detentores de posições longas. A taxa de financiamento é expressa como uma taxa de juros de 8 horas e é calculada a qualquer momento da seguinte forma:

Taxa

Premium Taxa Premium = ((Mark Price - Deribit Index) / Deribit Index) * 100%

Taxa de financiamento

Sequencialmente, a taxa de financiamento é derivado da taxa de prêmio pela aplicação de um amortecedor.

Se a taxa de prêmio estiver entre -0,05% e 0,05%, a taxa de financiamento real será reduzida para 0,00%.
Se a taxa de prêmio for inferior a -0,05%, a taxa de financiamento real será a taxa de prêmio + 0,05%.
Se a taxa de prêmio for superior a 0,05%, a taxa de financiamento real será a taxa de prêmio - 0,05%.
Além disso, a taxa de financiamento é limitada a -/+0,5%, expressa como uma taxa de juros de 8 horas.

Taxa de Financiamento = Máxima (0,05%, Taxa de Prêmio) + Mínima (-0,05%, Taxa de Prêmio) Fração de Tempo

Fração

de Tempo = Taxa de Financiamento Período de Tempo / 8 horas

O pagamento de financiamento real é calculado multiplicando a taxa de financiamento pelo tamanho da posição e o fração de tempo.

Pagamento de Financiamento = Taxa de Financiamento * Tamanho da Posição * Fração de Tempo

Exemplo 1	Se o preço da marca estiver em US$ 10.010 e o índice Deribit estiver em US$ 10.000, a taxa de financiamento e a taxa de prêmio são calculadas da seguinte forma: Taxa de prêmio = ((10.010 - 10.000) / 10.000) 100% = 0,10%* Taxa de financiamento = Máximo (0,05%, 0,10%) + Mínimo (-0,05%, 0,10%) = 0,10% - 0,05% = 0,05% Vamos supor que um trader tenha uma posição longa de USD 10.000 (1 BTC) por 1 minuto, e durante este minuto o preço da marca permanece em USD 10.010 e o índice Deribit permanece em USD 10.000, neste caso o cálculo de financiamento para este período é: 8 horas = 480 minutos: Taxa de Financiamento = 1/480 0,05% = 0,0001041667%* Pagamento de Financiamento = 0,0001041667% 1 BTC = 0,000001041667 BTC* Os detentores de posições curtas recebem esse valor e os detentores de posições longas pagam.
Exemplo 2	Se um trader optar por manter a posição do exemplo anterior por 8 horas e o preço da marca e o índice Deribit permanecerem em US$ 10.010 e US$ 10.000 por todo o período, a taxa de financiamento será de 0,05%. O pagamento do financiamento seria pago pelas posições compradas e recebido pelas posições vendidas. Por 8 horas, teria sido 0,0005 BTC (ou USD 5,00).
Exemplo 3	Se o preço da marca for US$ 10.010 por 1 minuto e depois mudar para US$ 9.990 no minuto seguinte, no entanto, o índice permanecer em US$ 10.000, então o financiamento líquido nesses 2 minutos para uma posição longa de 1 BTC é exatamente 0 BTC. Após o primeiro minuto, o trader pagaria 1/480 0,05% = 0,0001041667% * 1 BTC = 0,000001041667 BTC, porém, no minuto seguinte, o trader receberia exatamente o mesmo valor.*
Exemplo 4	O preço da marca é de US$ 10.002 e o Índice permanece em US$ 10.000. Nesse caso, o financiamento em tempo real é zero (0,00%) porque o preço da marca está dentro da faixa de 0,05% do preço do índice (entre US$ 9.990 e US$ 10.010). Isso pode ser verificado usando as fórmulas de taxa de prêmio e taxa de financiamento: Taxa de prêmio = ((10.002 - 10.000) / 10.000) 100% = 0,02%* Taxa de financiamento = Máxima (0,05%, Taxa de prêmio) + Mínima (-0,05%, Taxa Premium) = 0,05% - 0,05% = 0,00%

Na realidade, o spread do Deribit BTC Index e o preço da marca mudam continuamente, e todas as mudanças são levadas em consideração. Portanto, os exemplos acima são simplificações extremas dos cálculos reais. Os recursos pagos ou recebidos são adicionados continuamente ao PNL realizado e são movimentados de ou para o saldo de caixa na liquidação diária, às 08:00 UTC.

Taxas de Financiamento A

Deribit não cobra nenhuma taxa de financiamento. Todos os pagamentos de financiamento são transferidos entre os titulares dos contratos perpétuos. Isso torna o financiamento um jogo de soma zero, onde os longos recebem todo o financiamento dos shorts, ou os shorts recebem todo o financiamento dos longos.

Preço da marca

É essencial entender como o preço da marca é calculado. Começamos por determinar o "Preço Justo". O preço justo é calculado como a média do lance de impacto justo e do pedido de impacto justo.
O lance de impacto justo é o preço médio de uma ordem de venda de mercado de 1 BTC ou o melhor preço de lance - 0,1%, o que tiver maior valor.

O Fair Impact Ask é o preço médio de uma ordem de compra no mercado de 1 BTC ou o melhor preço ask + 0,1%, o que tiver menor valor.

Preço Justo = (Lance de Impacto Justo + Pedido de Impacto Justo) / 2

O preço de marca é derivado usando o Índice Deribit e o preço justo, adicionando ao Índice Deribit a média móvel exponencial de 30 segundos (EMA) do Preço Justo - Índice Deribit.

Mark Price = Índice Deribit + EMA de 30 segundos (Preço Justo - Índice Deribit)

Além disso, o preço da marca é fortemente limitado pelo Índice Deribit +/- 0,5%, portanto, sob nenhuma circunstância, o preço da marca do futuro pode desviar mais de 0,5% do Índice Deribit.

A negociação fora dessa largura de banda ainda é permitida.

A EMA de 30 segundos é recalculada a cada segundo, portanto, no total, há 30 períodos de tempo em que a medição do último segundo tem um peso de 2 / (30 + 1) = 0,0645 ou (6,45%).

Largura de Banda de Negociação Permitida

Dois parâmetros limitam a faixa de negociação:

Negociações perpétuas são limitadas pelo Índice Deribit + EMA de 1 minuto (Preço Justo - Índice) +/- 1,5%, e uma largura de banda fixa do Índice Deribit de +/- 7,5%.

Se as circunstâncias do mercado assim o exigirem, os parâmetros de largura de banda podem ser ajustados a critério exclusivo da Deribit.

Opções

Deribit oferece opções liquidadas em dinheiro no estilo europeu

As opções de estilo europeu são exercidas apenas no vencimento e não podem ser exercidas antes. No Deribit, isso acontecerá automaticamente.

A liquidação em dinheiro significa que, no vencimento, o lançador do contrato de opções pagará qualquer lucro devido ao titular, em vez de transferir quaisquer ativos.

As opções são precificadas em BTC ou ETH. No entanto, o preço relevante também pode ser visto em USD. O preço em USD é determinado usando os preços futuros mais recentes. Além disso, a volatilidade implícita do preço da opção também é exibida na plataforma.

Uma opção de compra é o direito de comprar 1 BTC a um preço específico (o preço de exercício), e uma opção de venda é o direito de vender 1 BTC a um preço específico (o preço de exercício).

Exemplo 1	Um trader compra uma opção de compra com um preço de exercício de 10.000 USD por 0,05 BTC. Agora ele tem o direito de comprar 1 BTC por 10.000 USD. No vencimento, o índice BTC está em 12.500 USD e o preço de entrega é de 12.500 USD. Nesse caso, a opção é liquidada por 2.500 USD por 1 BTC. No vencimento, a conta do trader é creditada com 0,2 BTC (2.500/12.500), e a conta do vendedor é debitada com 0,2 BTC. O preço inicial de compra foi de 0,05 BTC; portanto, o lucro do trader é de 0,15 BTC. Qualquer opção de compra com preço de exercício (preço de exercício) acima de 12.500 USD expirará sem valor. O exercício das opções de dinheiro acontece automaticamente no vencimento. O trader não pode exercer a opção por si mesmo, ou exercê-la antes do vencimento.
Exemplo 2	Um trader compra uma opção de venda com um preço de exercício de 10.000 USD por 0,05 BTC. Agora ele tem o direito de vender 1 BTC por 10.000 USD. No vencimento, o preço de entrega é de 5.000 USD. Esta opção é liquidada por 5.000 USD, que é igual a 1 BTC (5.000 USD por 1 BTC). Portanto, o proprietário desta opção é creditado com 1 BTC no vencimento. O preço inicial de compra da opção foi de 0,05 BTC, portanto, o lucro total do trader é de 0,95 BTC.
Exemplo 3	Um trader vende uma opção de venda com um preço de exercício de 10.000 USD por 0,05 BTC. O preço de entrega no vencimento é de 10.001 USD. A opção expira sem valor. O comprador perdeu 0,05 BTC e o vendedor ganhou 0,05 BTC.
Exemplo 4	Um trader vende uma opção de compra com um preço de exercício de 10.000 USD por 0,05 BTC. O preço de entrega no vencimento é 9.999 USD. A opção de compra expira sem valor. O comprador perdeu 0,05 BTC e o vendedor ganhou 0,05 BTC.

Especificações do contrato BTC

Ativo subjacente / ticker	Deribit Índice BTC
Símbolo	O símbolo de um contrato de opções consiste em Ativo subjacente - Data de vencimento - Preço de exercício - Tipo de opções (C - call/P - put). Exemplo : BTC-30MAR2019-10000-C Esta é uma opção de compra (C), com preço de exercício de 10.000 USD, com vencimento em 30 de março de 2019.
Horário de Negócios	24/7
Tamanho do tick	0,0005 BTC
Intervalos de preço de exercício	Depende do preço do BTC. Pode variar entre 250 USD e 5.000 USD.
Preços de exercício	Os preços de exercício dentro, dentro e fora do dinheiro são inicialmente listados. Novas séries são geralmente adicionadas quando o ativo subjacente é negociado acima do preço de exercício mais alto ou abaixo do preço de exercício mais baixo disponível.
Cotação Premium	Quando denominado em BTC, o tamanho mínimo do tick é 0,0005 BTC. O equivalente em USD é sempre mostrado na tabela de negociação, com base no preço do índice BTC.
Datas de expiração	Todas as sextas-feiras, às 08:00 UTC.
Estilo de exercício	Estilo europeu com liquidação em dinheiro. As opções de estilo europeu são exercidas no vencimento. Isso é feito automaticamente e nenhuma ação do trader é necessária.
Valor de liquidação	O exercício de um contrato de opções resultará em uma liquidação em BTC imediatamente após o vencimento. O valor de liquidação do exercício é calculado usando a média do índice Deribit BTC nos últimos 30 minutos antes do vencimento. O valor de liquidação em USD é igual à diferença entre o valor de exercício e o preço de exercício da opção. O valor de exercício é a média de 30 minutos do índice BTC calculado antes do vencimento. O valor de liquidação em BTC é calculado dividindo essa diferença pelo valor de exercício.
Multiplicador	1 O número subjacente usual de opções de ações é de 100 ações. No Deribit não há multiplicador. Cada contrato tem apenas 1 BTC como ativo subjacente.
Margem inicial	A margem inicial é calculada como a quantidade de BTC que será reservada para abrir uma posição. Chamada/colocação longa: Nenhum Chamada curta: Máximo (0,15 - Valor OTM/Preço da Marca Subjacente, 0,1) + Preço da Marca da Opção Colocação curta: Máximo (Máximo (0,15 - Valor OTM/Preço da Marca Subjacente, 0,1) + Preço da Marca da Opção, Margem de Manutenção)
Margem de Manutenção	A margem de manutenção é calculada como a quantidade de BTC que será reservada para manter uma posição. Chamada/colocação longa: Nenhum Chamada curta: 0,075 + Preço de referência da opção Colocação curta: Máximo (0,075, 0,075 * Mark Price da Opção) + Mark Price da Opção
Preço da marca	O preço de mercado de um contrato de opções é o valor atual da opção conforme calculado pelo sistema de gerenciamento de risco Deribit. Normalmente, esta é a média do melhor lance e do melhor preço de venda. No entanto, para fins de gerenciamento de risco, há largura de banda de preço em vigor. A qualquer momento, a gestão de risco Deribit estabelece limites rígidos para o IV mínimo e máximo permitido. Exemplo : Se as configurações de limite rígido estiverem em 60% mínimo IV e 90% máximo IV, então uma opção com um preço médio com IV superior a 90% terá um preço de marca de 90% IV. Qualquer opção com um preço médio inferior a 60% IV teria o preço de 60% IV. Observe que 60% e 90% são percentuais meramente exemplificativos, e as taxas reais variam e ficam a critério da gestão de risco da Deribit.
Honorários	Verifique nesta página as taxas de Deribit .
Largura de banda de negociação permitida	Preço máximo (pedido de compra) = Preço de marca + 0,04 BTC Preço mínimo (ordem de venda) = preço de marca - 0,04 BTC
Limite de posição	Atualmente, nenhum limite de posição está em vigor. Os limites de posição estão sujeitos a alterações. A qualquer momento Deribit poderia impor limites de posição.
Tamanho mínimo do pedido	0,1 contrato de opção
Block Trade	Mínimo de 25 contratos de opções

Especificações do Contrato ETH

Ativo subjacente / ticker	Deribit ETHIndex
Símbolo	O símbolo de um contrato de opções consiste em Ativo subjacente - Data de vencimento - Preço de exercício - Tipo de opções (C - call/P - put). Exemplo: ETH-30MAR2019-100-C Esta é uma opção de compra (C), com preço de exercício de 100 USD, com vencimento em 30 de março de 2019.
Horário de Negócios	24/7
Tamanho do tick	0,0005 ETH
Intervalos de preço de exercício	Depende do preço do ETH. Pode variar entre 1 USD e 25 USD.
Preços de exercício	Os preços de exercício dentro, dentro e fora do dinheiro (OTM) são inicialmente listados. Novas séries são geralmente adicionadas quando o ativo subjacente é negociado acima do preço de exercício mais alto ou abaixo do preço de exercício mais baixo disponível.
Cotação Premium	Quando denominado em ETH, o tamanho mínimo do tick é 0,001 ETH. O equivalente em USD é sempre mostrado na tabela de negociação, com base no preço do índice ETH.
Datas de expiração	Todas as sextas-feiras, às 08:00 UTC.
Estilo de exercício	Estilo europeu com liquidação em dinheiro. As opções de estilo europeu são exercidas no vencimento. Isso é feito automaticamente e nenhuma ação do trader é necessária.
Valor de liquidação	O exercício de um contrato de opções resultará em liquidação em ETH imediatamente após o vencimento. O valor de liquidação do exercício é calculado usando a média do índice Deribit ETH nos últimos 30 minutos antes do vencimento. O valor de liquidação em USD é igual à diferença entre o valor de exercício e o preço de exercício da opção. O valor de exercício é a média de 30 minutos do índice ETH calculado antes do vencimento. O valor de liquidação em ETH é calculado dividindo essa diferença pelo valor de exercício.
Multiplicador	1 O número subjacente usual de opções de ações é de 100 ações. No Deribit não há multiplicador. Cada contrato tem apenas 1 ETH como ativo subjacente.
Margem inicial	A margem inicial é calculada como a quantidade de ETH que será reservada para abrir uma posição. Chamada/colocação longa: Nenhum Chamada curta: Máximo (0,15 - Valor OTM/Preço da Marca Subjacente, 0,1) + Preço da Marca da Opção Colocação curta: Máximo (Máximo (0,15 - Valor OTM/Preço da Marca Subjacente, 0,1) + Preço da Marca da Opção, Margem de Manutenção)
Margem de Manutenção	A margem de manutenção é calculada como a quantidade de ETH que será reservada para manter uma posição. Chamada/colocação longa: Nenhum Chamada curta: 0,075 + Preço de referência da opção Colocação curta: Máximo (0,075, 0,075 * Mark Price da Opção) + Mark Price da Opção
Preço da marca	O preço de mercado de um contrato de opções é o valor atual da opção conforme calculado pelo sistema de gerenciamento de risco Deribit. Normalmente, essa é a média do melhor preço de compra e venda, no entanto, para fins de gerenciamento de risco, existe uma largura de banda de preços em vigor. A qualquer momento, a gestão de risco da Deribit estabelece limites rígidos para a volatilidade implícita (IV) mínima e máxima permitida. Exemplo : Se as configurações de limite rígido estiverem em 60% mínimo IV e 90% máximo IV, então uma opção com um preço médio com IV superior a 90% terá um preço de marca de 90% IV. Qualquer opção com um preço médio inferior a 60% IV teria o preço de 60% IV. Observe que 60% e 90% são percentuais meramente exemplificativos, e as taxas reais variam e ficam a critério da gestão de risco da Deribit.
Honorários	Verifique nesta página as taxas de Deribit.
Largura de banda de negociação permitida	Preço máximo (pedido de compra) = Preço de marca + 0,04 ETH Preço mínimo (ordem de venda) = preço de marca - 0,04 ETH
Limite de posição	Atualmente, nenhum limite de posição está em vigor. Os limites de posição estão sujeitos a alterações. A qualquer momento Deribit poderia impor limites de posição.
Tamanho mínimo do pedido	1 contrato de opção
Block Trade	Mínimo de 250 contratos de opções

Tipos de pedido

Atualmente, apenas as ordens de mercado e limitadas são aceitas pelo mecanismo de correspondência. Além disso, um pedido pode ser um pedido “somente pós”; no entanto, essa funcionalidade não está disponível para tipos de pedidos avançados (explicados abaixo).
Um pedido somente de postagem sempre entrará no livro de pedidos sem ser correspondido instantaneamente. Se o pedido for correspondido, nosso mecanismo de negociação ajustará o pedido para que ele entre no livro de pedidos com o próximo melhor preço possível.

Exemplo:
Se um trader fizer uma ordem de compra a 0,0050 BTC, mas houver uma oferta de 0,0045 BTC, o preço da ordem será ajustado automaticamente para 0,0044 BTC, para que ela entre no livro de ordens como uma ordem limitada.

Para negociação de opções, a plataforma suporta dois tipos de ordens avançadas adicionais. Os preços do livro de pedidos estão em BTC e as opções são precificadas em BTC. No entanto, é possível enviar ordens de volatilidade e ordens de valor constante em USD.

Ao preencher o formulário de pedido de opções, o trader pode optar por determinar o preço de 3 maneiras: em BTC, USD e Volatilidade Implícita.

Quando um pedido é cotado em USD ou volatilidade implícita, o mecanismo Deribit atualizará continuamente o pedido para manter o valor em USD e a Volatilidade Implícita no valor fixo conforme inserido no formulário de pedido. Ordens IV e USD são atualizadas uma vez a cada 6 segundos.

Pedidos em USD

Ordens fixas em USD são úteis quando um trader decidiu que quer pagar X dólares por uma determinada opção. Devido à variação cambial, esse valor não é constante no BTC, no entanto, o livro de pedidos funciona apenas com o BTC. Para manter o valor constante em USD, o pedido será continuamente monitorado e editado pelo mecanismo de preços.

O Índice Deribit é usado para determinar o preço do BTC da opção caso não haja um futuro correspondente vencendo na mesma data. Se houver um futuro correspondente, será usado o preço de mercado do futuro. No entanto, o preço da marca futura é limitado pela largura de banda, que é comparada com o índice - o valor usado para pedidos em USD/IV não pode diferir mais de 10% do índice.

Ordens de Volatilidade

Ordens de volatilidade são ordens, com volatilidade implícita constante pré-definida. Este tipo de ordem possibilita a criação de séries de opções de mercado sem aplicações adicionais de formador de mercado.
O hedge automático com futuros ainda não é suportado, no entanto, está no roteiro. O modelo de precificação de opções de Blacks é usado para determinar os preços. Observe que os preços são atualizados uma vez por segundo. Ordens fixas de USD e Volatilidade também são alteradas pelo mecanismo de preços máximo uma vez a cada segundo, pois segue o índice de preços Deribit. Se houver um futuro correspondente, o futuro será usado como entrada para calcular as ordens IV e USD.

Gráfico de Volatilidade Histórica

Um gráfico da volatilidade histórica anualizada de 15 dias do índice Deribit BTC/ETH é exibido na plataforma.
A volatilidade é calculada registrando o valor do índice uma vez por dia em um horário fixo. A volatilidade (anualizada) do BTC/ETH é então calculada ao longo de um período de 15 dias.

Regras de comércio incorreto

Devido a várias razões, pode haver uma situação em que as opções são negociadas a preços causados por um mercado anormal e não ordenado, com uma grande chance de que um lado da negociação tenha sido feito de forma involuntária. Nesses casos, a Deribit pode ajustar os preços ou reverter as negociações.
Ajustes de preço ou reversão de negociações de opções serão feitos apenas se o preço negociado do contrato de opções estiver mais longe do que 5% do preço teórico do contrato de opções subjacente (0,05 BTC para opções de BTC).

Exemplo:
Se uma opção for negociada a um preço de 0,12 BTC, mas seu preço teórico for 0,05 BTC, o trader pode solicitar um ajuste de preço para 0,10 BTC.

Se um trader perceber que uma negociação foi executada a um preço considerado incorreto, ele deve escrever um e-mail para a bolsa ([email protected]) solicitando um ajuste de preço o mais rápido possível.
O preço teórico da opção é o preço de mercado, embora seja difícil para a bolsa ter o preço de mercado exatamente igual ao preço teórico em todos os momentos. Portanto, em caso de desacordo sobre o preço teórico, esse preço será determinado mediante consulta aos principais formadores de mercado na plataforma. Caso haja algum desacordo, a Deribit seguirá suas recomendações sobre qual era o valor teórico da opção no momento da negociação.
Um pedido de ajuste de preço deve ser feito dentro de 2 horas após a execução da negociação. Se, por qualquer motivo, a contraparte já tiver feito uma retirada de fundos e a Deribit não for capaz de recuperar fundos suficientes da contraparte, um ajuste de preço será feito apenas para o valor que foi recuperado da conta da contraparte. O fundo de seguro não se destina e não será usado para financiar mistrades.

Obrigações de criação de mercado

O mecanismo de correspondência e o mecanismo de risco são construídos desde o início para poder absorver um grande número de pedidos em um período muito curto de tempo. É uma obrigação para qualquer troca de opções séria devido a um grande número de ativos. A plataforma é capaz de lidar com milhares de solicitações de pedidos por segundo com latência ultrabaixa, via REST, WebSockets e API FIX.
Observe que, neste momento, não podemos aceitar novos formadores de mercado (além daqueles com quem já estamos nos comunicando e nos preparando para nos conectar).
Em relação às regras do formador de mercado explicadas abaixo, qualquer pessoa que coloque cotações (bid e ask) no mesmo instrumento ou qualquer trader que tenha mais de 20 ordens de opções no livro via negociação automatizada (via API) pode ser considerado um formador de mercado e pode ser forçado a cumprir as regras abaixo.

Obrigações do Formador de Mercado:

1. O formador de mercado (MM) é obrigado a apresentar cotações no mercado 112 horas por semana. A cotação de mercados de 2 lados fora da largura de banda permitida descrita abaixo não é permitida em nenhum momento.

2. Cobertura de instrumentos:
Um formador de mercado deve cotar todos os vencimentos e 90% de todos os contratos de opção com delta entre 0,1 e 0,9 em termos absolutos.

3. Max spread bid-ask permitido: Em condições normais, o spread máximo permitido de bid-ask deve ser no máximo 0,01, (delta da opção) * 0,04.

Delta da opção = BS delta calculado por Deribit - Preço de marca calculado por Deribit

Como exemplo, as chamadas ATM mensais não devem ser cotadas com mais de 0,02, delta 1,0 put não devem ser cotadas com mais de 0,04, etc.

Exceções:

O spread máximo para opções de longo prazo, com vencimento em mais de 6 meses, ou para opções para as quais não existe um respectivo futuro com mercado líquido na plataforma Deribit, pode ser 1,5 vezes o spread padrão.
O spread máximo para séries recém-introduzidas com data de vencimento de 1+ mês pode ser 1,5 vezes o spread máximo padrão para o período de 5 dias após a introdução do novo vencimento.
O spread máximo para séries recém-introduzidas com data de expiração em menos de 1 mês pode ser 1,5 vezes o spread máximo padrão para o período de 1 dia após a introdução da nova expiração.
Em um mercado de movimento rápido, o spread máximo permitido pode ser o dobro do spread exigido em condições normais.

4. Tamanho mínimo da cotação: 5 lotes para opções com delta efetivo 0,50 e inferior, 1 lote para delta superior.

5. Mercado em movimento rápido: movimento de 10% nas últimas 2 horas.

6. Sem diming: Uma parte ganhando capacidade extra para cotar (com mais de 20 pedidos em aberto) não pode alterar consistentemente seus pedidos em reação a mudanças nos pedidos de outros participantes para melhorá-los em uma pequena quantidade, ao contrário de alterar pedidos com base em sua própria visão de mercado.

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